重磅！“物业第一股”彩生活即将迎来股权大变局！

2026年1月2日，深陷债务泥潭四年的花样年抛出开年重磅公告：

与债权人天风国际证券与期货有限公司及买方达成债务重组协议，通过转让核心子公司彩生活（01778.HK）的部分股权，了结与之拉锯四年的债务纠纷。

故事要从2021年说起。据说当年花样年未能按期偿还一笔债权人天风国际证券的优先票据，引发TFISF追索约1.2亿美元本息，对方声称花样年以所持彩生活股权作为担保，多次试图拍卖相关股份，最多时曾计划出售彩生活29.9%的股权。

彩生活是花样年少数能持续盈利的核心资产，其2025年上半年还实现营收10.39亿元、归母净利润0.24亿元，彩生活一直是花样年公司债务重组的"稳定器"，这场纠纷成为花样年境外债务重组的最大障碍。

如今这份债务重组公告给出了解决方案，其核心操则是通过"卖股+抵债"的组合拳化债，具体为：

1. 折价卖股：由花样年控股股东间接控股67.36%的买方公司，以每股0.087港元的价格（约为公告当日彩生活收盘价的五折），收购彩生活21.97%的股份，总成交价约452.84万美元；

2. 股权抵债：将彩生活10%的股份直接转让给TFISF指定实体，抵扣部分债务；

3. 保留余股：交易完成后，花样年仍持有彩生活9.98%的股份，且这部分股份已解除所有担保限制，不再有被处置的风险；

4. 确认余债：扣除上述股份对价后，剩余债务由花样年附属公司承接，约定6年还款期、3%年利率，利息以实物形式支付，且TFISF不能再向花样年其他主体追索债务。

笔者认为，该方案对花样年物业而言这是"断臂求生"的关键一步，而对曾经的"物业第一股"彩生活来说，这场交易则意味着股权结构、控股权归属的全面重塑。

对“物业第一股”彩生活而言，这场交易带来的影响直接且深远，堪称一次"命运转折"：

首先，控股权尘埃落定，摆脱拍卖风险。此前悬而未决的股权纠纷彻底解决，不会再出现被第三方强制拍卖股份的情况，公司经营的稳定性大幅提升。而控股股东通过关联公司持有彩生活21.97%的股份，成为最大单一股东，加上花样年保留的9.98%，实际控制的股份比例超过30%，牢牢掌握了彩生活的控股权，为公司后续发展提供了明确的股权基础。

其次，业务独立性增强，聚焦自身发展。此前彩生活的股权变动完全被动跟随母公司债务纠纷，如今随着花样年持股比例降至9.98%，不再拥有控股权，彩生活将逐步脱离母公司的直接影响，更能自主推进业务规划。

作为在全国118个城市管理1651个社区、合约管理总建筑面积达2.81亿平方米的物业公司，彩生活已搭建起完善的物业管理+增值服务体系，涵盖智慧社区改造、在线购物、车险经纪等多元业务，未来可更专注于自身擅长的社区服务领域。

最后，财务预期稳定，消除不确定性。此前的股权纠纷让市场对彩生活的未来充满担忧，股价也受此影响波动。如今风险解除后，公司稳定的现金流优势将重新凸显，更有利于吸引合作资源、推进业务扩张。

而对花样年来说，这份公告是债务重组的"里程碑"，虽然预计会因此产生约14.09亿元的净亏损，但换来了债务纠纷的解决和境外重组的推进。

总体来讲，这份化债重组方案让彩生活物业和花样年物业都迎来了挣脱桎梏后的全新起点！